在因未充分核查刊行东说念主关联方资金拆借等问题被深交所警示后，西南证券又被举报恬逸融信集团主管延期债券投票
《中国科技投资》张婷 何梓嫣
1月14日，网高尚传一则对于西南证券（600369.SH）的举报信，该举报信说起西南证券算作融信（福建）投资集团有限公司（下称“融信集团”）债券刊行的主承销商及受托科罚东说念主，在部分融信债券延期后，恬逸融信集团主管投票表决，毁伤送还权东说念主的职权。对于此事，西南证券回复《中国科技投资》记者称，收罗高尚传的投资者举报内容，经核查，描写与事实不符，下一步，西南证券将积极疏浚申诉投资者关怀，接续作念好受托科罚使命，保障投资者职权。
而近期，西南证券才因浙江海宏液压科技股份有限公司（下称“海宏液压”）IPO表情收到深交所的监管函。海宏液压亦是其2024年惟逐个个IPO表情，已于2024年3月畏怯。功绩方面，2023年，西南证券的功绩兑现回暖，2024年三季度即出现营收净利润双降的情况。2024年三季度，西南证券兑现营业收入17.64亿元，同比下滑6.4%；兑现净利润收入4.83亿元，同比下滑15.29%。
伸开剩余86%被指控未尽托管东说念见解务
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1月14日，一则《对于欧宗洪、融信集团与西南证券主管延期投票、扰乱债权东说念主职权的举报信》（下称“《举报信》”）在收罗高尚传。《举报信》称，融信集团实控东说念主欧宗洪及关联方通过国民信赖稳鑫82号汇集资金信赖规画抓有多半融信债券，其中“19融信01”在2023年第一次延期前关联方抓有量达10%、“20融信01”抓有量达15%、“20融信03”抓有量达20%。西南证券算作融信集团债券刊行的主承销商及受托科罚东说念主，恬逸融信集团主管投票，且无视利益讲理将自抓的2亿元面值融信债券进行表决。融信集团在延期后抓续廉价回购，不仅以极低的代价兑现了逃废债，更通过主管表决推动债券的无穷延期，上述行为有损信用债重组的公说念性。
公开贵寓流露，“19融信01”“20融信01”“20融信03”运行票面利率分手为6.45%、5.6%、5.42%，刊行限度分手为28.5亿元、16.5亿元、13亿元。“19融信01”存续期的托管东说念主为国泰君安（601211.SH），“20融信01”“20融信03”存续期的托管东说念主西南证券。根据上交所的公告，2023年4月，融信集团进取交所苦求其联系债券停牌。2023年6月，“19融信01”“20融信01”“20融信03”文书复牌，技能融信集团均召开送还券抓有东说念主会议决议公告，审议通过了对于对上述债券本息兑付期限等安排作出转变的议案，三只债券均出现延期。
2024年12月30日， 融信集团发布公告称上述三只债券均于2024年12月31日开市起停牌。而据2025年1月3日澎湃新闻报说念，融信集团于1月2日召开债权东说念主会议审议对于转变上述债券本息兑付安排的议案，若本次债券抓有东说念主会议通过，融信集团拟于该议案通事后的第10个买卖日向债券抓有东说念主兑付本金面值的0.2%，拟本金兑付日延至2025年10月28日。而这次举报事件或源于债券兑付的再次宽限。
记者留意到，《举报信》中提到西南证券恬逸融信集团抓续廉价回购延期债券，以兑现废逃债的情况。废逃债指的是债务东说念主有履行才气而不致力于履行债务的行为，《公司债券刊行与买卖科罚见解》第五、第六条文定，刊行东说念主过甚控股推动、本色为止东说念主、董事、监事、高档科罚东说念主员不得怠于履行偿债义务简略通过财产转化、关联买卖等状貌逃废债务，特等毁伤债券抓有东说念主职权。为公司债券刊行提供职业的承销机构、受托科罚东说念主，以及资信评级机构、管帐师事务所、钞票评估机构、讼师事务所等专科机构和东说念主员应当勤快尽职，严格治服执业法式和监管功令，按规矩和商定履行义务。同期，《公司债券受托科罚东说念主执业行为准则》第六条第二款规矩，受托科罚东说念主应当勤快尽职，自制履行受托科罚职责，不得毁伤债券抓有东说念主的职权。
而算作房地产商，融信集团是否存在“废逃债”情况？现时，融信集团已是失信被施行东说念主，而实控东说念主欧宗洪仍控股着联系上市公司。融信集团的推动融信中国（HK）2024年中期功绩公告流露，公司营业收入约142.02亿元，同比加多约6.55%；归母净利润耗费约19.31亿元，同比下滑3.01%。现款余额约25.88亿元，钞票总值为1333.5亿元，欠债总和为1114.8亿元。而关联公司融信职业（02207.HK）2024年中期收入为4.25亿元，净利润录得由盈转亏，总钞票为11.54亿元，总欠债为5.56亿元，抓有现款及现款等价物约6.74亿元，现款流较为充裕，该公司由欧宗洪之子欧国飞科罚。2024年11月22日，融心一品有限公司与融信职业发布纠合公告，淡薄专有化建议，但若退市成效，欧宗洪家眷将赢得融信职业确现时现款流、剩余IPO召募资金以及利润，可谓得益颇丰。
同期，《举报信》提到融信集团在债券抓有东说念主会议中，涉嫌纠合小数抓券的机构和大户，通过小数高价回购等利益运送的状貌，对这些机构和大户进行荒谬照管。他们通过投本旨票的状貌，维持融信集团淡薄的延期决策，从而严重忽视了其他债权东说念主的职权。融信集团在处理债券违约问题时，未能充分推敲个东说念主投资者的职权和需求，迪士尼彩乐园骗局导致投资者在维权历程中孤单无援，抵牾了公说念、自制的原则。上述指控，亦或让西南证券堕入未勤快尽托管东说念见解务的争议当中。
记者就上述情况向西南证券发去采访函，西南证券回复《中国科技投资》记者称，算作融信联系债券的受托科罚东说念主，西南证券在受托科罚技能严格按照联系规矩履行勤快尽职义务，抓续追踪和监测刊行东说念主首要事项，督促刊行东说念主实时履行信息透露义务，协助刊行东说念主完善首要事项陈诉，条目刊行东说念主切实保障投资者的正当职权。对于收罗高尚传的投资者举报内容，经核查，描写与事实不符。下一步，西南证券将积极疏浚申诉投资者关怀，接续作念好受托科罚使命，保障投资者职权。
投行业务或濒临挑战
频年来，西南证券的投行业务并不睬念念。财报流露，2021-2023年，西南证券的投行业务收入分手为2.51亿元、1.63亿元、1.21亿元，分手同比增长7.72%、-35.14%、-25.91%。2024年前三季度，西南证券的投资银行业务手续费净收入为0.73亿元，较上年同期的1亿元下落27.19%。2024年，西南证券在沪深京三市中的再融资表情只好一例，但处于隔断景色。IPO表情方面，2023年，西南证券共有三个IPO表情，最终畏怯了两个。2024年3月20日，西南证券年内仅存的一个IPO保荐表情海宏液压，畏怯了IPO苦求。
2023年6月20日，在西南证券的保荐下，海宏液压向深交所递交了创业板上市苦求并赢得受理。海宏液压仅用了半年时刻便完成了来自深交所的三轮前期审核问询。关联词，海宏液压却在上会前畏怯了上市材料苦求。
从近期西南证券收到的深交所监管函来看，在三次问询后，深交所对海宏液压启动了现场督导并发现其诸多信披问题。监管函流露，西南证券算作海宏液压的保荐东说念主，存在未充分核查刊行东说念主研发插足、坐褥成本核算，致研发用度核算不准，对居品成本合感性字据核查不及；未详查刊行东说念主收入证实信息透露准确性与里面为止法式性，存在收入证实时刻、状貌与招股书透露不符及内控样本不法式问题；对刊行东说念主关联方资金拆借核查不到位，资金着手与用途核查均存在舛错，与问询回复不符未关注；对刊行东说念主现款分成合感性、资金活水核查门径施行不力，字据获取不全、底稿缺失、门径遗漏的情况。上述监管函提到的“研发成本核查不充分”“收入证实核查不到位”“关联资金核查不及”“分成资金核查存疑”均与财务数据联系，已触及信息透露的确切性、准确性、齐全性问题。
海宏液压的两位保荐代表东说念主亦受到深交所的通报月旦。除了上述核查不充分的问题，记者留意到，两位保荐代表东说念主在海宏液压的表情中还存在联系使命底稿缺失、资金活水的核查门径中存在遗漏函证银行账户等情况。《监管功令适用趋奉——刊行类第5号》明确规矩对刊行东说念主的核查条目，其中第三条就条目中介机构顶住刊行东说念主关系行为进行齐全核查，考证联系资金着手或去处，充分关注联系管帐核算是否确切、准确，与联系方资金来往的本色流向和使用情况。2022年中国证监会发布的《证券刊行上市保荐业务使命底稿趋奉》亦指出，使命底稿是评价保荐机构过甚保荐代表东说念主从事保荐业务是否敦厚守信、勤快尽职的热切依据。保荐机构应当对招股讲明书进行考证，并在考证文献与使命底稿之间竖立起索引关系。
此外，海宏液压现款分成的合感性问题亦是外界关注的要点。海宏液压陈诉期内进行三次分成，分手是2021年1月、2021年9月和2022年11月派发现款股利9558万元、6690.6万元和5193万元，共计现款分成2.14亿元，接近其近两年的净利润。按照海宏液压这次创业板的上市规画，其拟召募6亿元，其中5000万用于补充流动资金。而海宏液压的控股推动东昌工业（临海）有限公司（下称“东昌工业”）、第二大推动临海市东涛机械有限公司（下称“东涛机械”）亦均由其本色为止东说念主钱云冰为止，东昌工业、东涛机械将所获现款分成主要用于偿还对公司资金占用、银行贷款、日常坐褥规画，而上述推动为止的部分企业并未本色坐褥规画。在第三轮问询中，深交所曾就控股推动和二推动分成用途合感性进行问询。
而这次深交所对西南证券下发的监管函中对于“关联方资金拆借核查不充分”就提到东昌工业从海宏液压处拆借得到的资金主要用于支付地皮出让款及偿还银行贷款。东昌工业通过子公司大连东涛投资有限公司（下称“东涛投资”）控股了大连远洲东涛房地产开拓有限公司（下称“东涛房地产”），东涛房地产为东昌工业为止日常坐褥规画的企业。深交所督导发现，东涛房地产曾向东昌工业以及东涛投资盘算转账2290万元，用于偿还拆借资金。其次，深交所亦提到，东昌工业曾把收到海宏液压子公司浙江高宇液压机电有限公司拆出资金1000万元后，将上述款项转入东涛投资。东涛投资将该笔资金同东昌工业转来的其他资金盘算4590万元转给东涛房地产。关联词，此处“东昌工业转来的其他资金”并未伸开，这意味着该部分资金或存在海宏液压的分成资金，即海宏液压的部分分成资金或流向了房地产界限。刚巧的是，在现款分成使命核查中，西南证券的两位保荐东说念主亦存在未充分核查资金流向的情况。
西南证券资管业务和投行业务曾蒸蒸日上，2015年，在近百家券商中，西南证券资管、投行业务均排第11名。自2016年后，西南证券卷入大有动力（600403.SH）讹诈刊行、九好收罗科技集团有限公司“忽悠式”重组两大案后，便负面音书缠身，联系业务一度停摆。2023年，在行业功绩普降配景下，其迎来“渔利”逆势大增，投资收益与公允价值变动收益同比加多192.8%，但其投资银行业务和钞票科罚业务分手同比下滑了25.91%和31.89%。
尽管投行业务收入下滑，西南证券也念念奋发自强。西南证券曾在2023年财报中提到，2024年公司投行业务将抓续长远“成本+中介”业务模式以及“大投行”理念，用成本撬动投行业务发展， 进一步普及自己职业客户的实力和多元化的市集竞争力，兑现成本和中介业务的互相促进。
2025年开年首个买卖日，央行便文书奏凯完成第二次证券、基金、保障公司互换便利完成招标，互换便利能让机构的融资才气得到普及，加速机构发展作念市、股票投资等业务发展。在金融科罚部门抓续推动成本市集领略发展、“长钱长投”体系建筑配景下迪士尼彩乐园安全吗，西南证券或不错参与到互换便利业务中去，弘扬自己的投资上风，提高各业务的执业质料，促进企业的可抓续发展。
发布于：上海市