迪士尼彩乐园代理申请 东吴证券: 给以兆威机电增捏评级
发布日期：2024-05-10 15:43 点击次数：89
东吴证券股份有限公司周尔双,钱尧天近期对兆威机电进行盘考并发布了盘考呈报《小型传动领域龙头企业，布局贤达手电机翻开成漫空间》迪士尼彩乐园代理申请，给以兆威机电增捏评级。
兆威机电(003021)
投资重点
国内小型传动领军企业，比年来磋磨稳中向好
兆威机电缔造于2001年，深耕小型传动领域已有20余年。公司主要产物包括小型传动系统与精密零部件，产物可应用于汽车电子、医疗个护、工业自动化、智能蹧跶、通讯、东说念主形机器东说念主等领域。2020-2023年公司全体收入范围自由在11-12亿元辗转，2024Q1-Q3公司实现营收10.57亿元，同比+30%，主要系汽车电子下流需求邃密；2021-2023年公司归母净利润从1.48亿元稳步增长至1.80亿元，盈利能力有所改善。毛利率方面，2021-2023年概括毛利率防守在29%辗转，2024Q1-Q3毛利率擢升至31.6%，主要系小型传动系统毛利率有所回升。用度端方面，比年来公司用度率管控自由，研发用度率保捏在10%以上，研发插足捏续加码。
深耕精密传动领域，汽车电子与XR双轮启动公司功绩增长
小型传动系统算作工业中枢基础零部件，凭借其高效传递能源与精准端正的特质，正渐渐成为实现工业升级的中枢成分。公司深耕精密传动领域20余年，已酿成了时刻+渠说念的双重壁垒：1）时刻壁垒：拆伙2023年底，公司累计获取450项常识产权，研发团队范围达453东说念主，具备从产物设想到范围化量产的全链条能力。公司自主研发的小型行星减慢机性能可与德国IMSGear对标；2）渠说念壁垒：公司高度绑定优质大客户，与比亚迪、长城、蔚来、小鹏、理思等繁密国内知名车企种植了恒久且自由的相助相关，在汽车电子领域积聚深厚。畴昔跟随新能源汽车渗入率的渐渐擢升，以及XR行业的快速扩容，迪士尼彩乐园会员注册公司小型传动系统主业有望迎来新增长。
前瞻布局东说念主形机器东说念主贤达手，有望在东说念主形机器东说念主产业化进度中充分受益
东说念主形机器东说念主区别于正常工业机器东说念主的关键在于具备贤达手，从而能完成多任务责任，因此贤达手也被誉为东说念主形机器东说念主最具价值量的格局。小型电机是贤达手必不能少的中枢启动部件，兆威机电前瞻布局小型电机领域，当今空腹杯电机产物直径如故可达6-12mm，正奋发开展4mm直径空腹杯电机的研发。另外公司高转矩直流电机和无刷空腹杯电机均已酿成系列产物，已胜应用于东说念主形机器东说念主领域。东说念主形机器东说念主产业化大趋势明确，咱们判断畴昔跟随东说念主形机器东说念主贸易化落地加快，中枢组件贤达手需求有望同步擢升，公司的时刻上风有望充分达胜利绩。
盈利预测与投资评级：
汽车电子与XR下流带动公司主营业务稳中向好，前瞻布局贤达手小型电机与整机有望在东说念主形机器东说念主产业化进度中充分受益。展望公司2024-2026年归母净利润分裂为2.19/2.78/3.51亿元，现时股价对应动态PE分裂为130/102/81倍，有计划到公司前瞻布局贤达手畴昔有望受益于东说念主形机器东说念主产业化落地，防守公司“增捏”评级。
风险提醒：汽车电子行业需求不足预期，XR产业化进度不足预期，东说念主形机器东说念主产业化进度不足预期
证券之星数据中心证实近三年发布的研报数据狡计，长城证券侯宾盘考员团队对该股盘考较为真切，近三年预测准确度均值为78.63%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.04亿，证实现价换算的预测PE为152.92。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级4家，增捏评级4家；往常90天内机构见识均价为87.6。
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