中联重科（000157.SZ），国内工程机械巨头，巅峰期总市值曾超1200亿元。2021年以来握续杀跌，最大回撤近70%，而今市值仅500多亿。

功绩方面，2024年前三季度，中联重科净利润31.39亿元，仅为2021年同时的一半。

湖南东说念主的骄傲，中联重科，究竟何如了？公司还有戏吗？

笔者以为，中联“至暗时辰”仍是由去，不管从行业大环境照旧公司自己计算处分看，积极成分正在束缚积贮。

咱们先看行业：工程机械复苏详情味强。

2024年，工程机械行业“晴雨表”——挖掘机国内销量终于截止三年下滑。2024年全年，挖掘机国内销量同比增长11.7%。

业内以为，本轮复苏主要原因包括投资增长、工程机械新能源浸透率栽种、建筑当然更新需求等，

“投资增长”当然是指一系列稳增长、保交楼、化债政策驱动下开工复苏；“新能源浸透”也很好纠合；什么是“建筑当然更新需求”呢？

一般来讲，工程机械更新周期是8-10年，国内前一轮大规模替换始于2016年，至2023年正平正于替换周期低点，2024年启动建筑更新逐步起量。

本次序换周期还重叠了政策助力：

2024年，为鼓动大规模建筑更新，国务院、工信部一语气发文。我国将在包括工程机械在内的27个工业要点领域进行大规模建筑更新，并设定了到2027年的更新方向。

本轮工程机械回暖详情味仍是很强，径直利好中联重科这么的龙头。

讲完行业，咱们再讲公司：

中联重科具有突出上风，有望在行业复苏中充分受益。

1、居品结构上风。

中联重科传统业务是起重机械和混凝土机械。比年来公司积极布局高空机械、土方机械、农机、矿机等新址品。至2024年三季度末，中联重科新址品收入占比已超50%。

业务多元化有助于公司叛逆商场风险。

现在，中联重科农机业务在国内针对700多个主要产粮县收场要点残害，矿机业务不绝下线民众最大300吨混动矿卡、民众创始100吨混联式混动宽体车等。

永恒来看，房地产、大基建时期仍是驱散，但中联仍是在培育新的内生能源，有助于公司走得更远。

2、盈利才调上风。

国内工程机械三巨头：三一重工、中联重科、徐工机械，比年齐在降本增效，中联重科盈利才调栽种成果最佳，2024年前三季度，迪士尼彩乐园平台如何中联重科毛利率28.37%，净利率10.16%，两项策画均超越三一和徐工。

中联重科还有一大成长看点：

宝岛篮球职业大联盟（TPBL）球队福尔摩沙梦想家官方宣布，正式签下2013年NBA状元本内特。

出海。

跟着国内商场填塞、资本高潮，出海已成为工程机械龙头的共鸣。

比年，中联在外洋“杀疯了”。

2023年，中联重科在外洋商场收场高增，外洋营收占比近40%，营收增速高达79%，而同时三一重工和徐工机械的外洋营收增速仅18%和34%。

2024年上半年，中联重科外洋收入占营收比重已达49%，接近一半。不错说，公司在外洋“再造”了一个中联。

值得宝贵的是，中联重科出口的多是大吨位居品，单价高，均价也高于国内，是以公司外洋业务毛利率远高于国内，2023年两者收支7.74个百分点。

咱们前文提到中联重科利润率的栽种，除了计算上有用降本控费外，跟外洋业务的高增也有很大联系。

不外，改日中联重科的出海之路，可能也会遇到挑战。

现在，中联出口的主要孝顺来自“一带通盘”地区。公司也但愿大规模参加泰西主流商场。

针对泰西商场，中联嘱咐是“外洋研发、腹地化制造拼装、枢纽零部件腹地采购”，以隐私生意制裁。比如公司在墨西哥建了坐褥基地，彰着对准的是北好意思商场。

事实上，比年越来越多中国企业赴墨西哥建厂布局。

不外，跟着特朗普上台，好意思国例必要围堵中企在墨西哥的产业势头。早在2024年11月，特朗普即在酬酢媒体声称要向墨西哥参加好意思国的居品征收25%关税。

据业内东说念主士暴露，现在部分中企已减速投资墨西哥的狡计，转而聘用不雅望格调。

外部所在波谲云诡，改日中联重科的民众化计谋是否会受到新阻力？很难说。

虽然，这不是中联重科一家的问题迪士尼彩乐园登录网址，而是悉数志在民众化的中国企业，齐要直面的检修。

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